近日，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家專門撰文指出，中國的貨幣政策要堅守“中性”，要避免銀根寬松使地方政府債務(wù)與影子銀行繼續(xù)膨脹，進(jìn)一步加大財政金融風(fēng)險，也要避免收緊銀根使已有的財政金融風(fēng)險全面暴露，從而切實防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。同時，該專家也指出中國金融穩(wěn)定面臨著一些新的挑戰(zhàn)，最主要表現(xiàn)為影子銀行風(fēng)險，具體表現(xiàn)在以下幾個方面上：

第一大風(fēng)險，當(dāng)前許多銀行的表外融資新增規(guī)模超過表內(nèi)信貸新增規(guī)模，表外融資風(fēng)險具有隱蔽性和不確定性，一旦出現(xiàn)理財虧損無法償還，銀行為避免聲譽(yù)上的損失，可能會動用表內(nèi)資金來償還理財資金，使表外風(fēng)險轉(zhuǎn)移至表內(nèi)。

第二大風(fēng)險，我國信托業(yè)仍以融資信托為主導(dǎo)模式，大量社會資金通過信托業(yè)流向地方政府融資平臺、房地產(chǎn)、工商企業(yè)等實體部門，在經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險加大與企業(yè)經(jīng)營困難的情況下，面臨較大的償付風(fēng)險。

第三大風(fēng)險，由于杠桿使用過高，信用規(guī)模迅速膨脹加大通脹/或資產(chǎn)泡沫壓力，而一旦貨幣當(dāng)局突然大幅收緊信貸，將可能加劇資產(chǎn)價格波動，引發(fā)不良貸款攀升，給經(jīng)濟(jì)造成更大沖擊。

最后，基礎(chǔ)設(shè)施投資資金量大，在目前的融資模式下，部分依靠財政支出，主要通過融資平臺貸款解決，城投債也是其資金來源之一�，F(xiàn)行融資模式存在運(yùn)作不規(guī)范、還款來源上對土地收入依賴較大等問題。因此，如何建立可持續(xù)的城鎮(zhèn)化融資模式是當(dāng)前亟待解決的重要問題。

該專家表示，為“防風(fēng)險”，宏觀調(diào)控需要未雨綢繆，經(jīng)金融濟(jì)政策需要宏觀審慎。財政金融要堅持“穩(wěn)健”的原則，避免過度積極。中國財政必須改變“大進(jìn)大出”的模式，建立高效的公共預(yù)算體系和財政約束制度，通過編制政府資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表，加強(qiáng)預(yù)算績效管理，推行嚴(yán)格的財政監(jiān)督，走精細(xì)化財政之路，大幅提高財政運(yùn)行效率。