自2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，世界經(jīng)濟(jì)一直表現(xiàn)疲軟，中國深處大環(huán)境低迷狀態(tài)下，也難以逃開這波沖擊，特別是今年，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，表面來看金融運(yùn)行似乎風(fēng)平浪靜，實(shí)際各種金融潛在風(fēng)險(xiǎn)卻在暗流涌動(dòng)，一旦處理失當(dāng)，就會(huì)匯成一股巨流，這就是人們形容的所謂金融“落潮效應(yīng)”。

實(shí)際上，金融“落潮效應(yīng)”危害極其嚴(yán)重。當(dāng)經(jīng)濟(jì)上行或“漲潮”時(shí)，證券化、信用衍生產(chǎn)品等金融創(chuàng)新工具層出不窮，而且都能產(chǎn)生瞬間暴富的巨額財(cái)富效應(yīng)。然而當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行或“落潮”及金融政策逆轉(zhuǎn)時(shí)，就會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)從房地產(chǎn)市場迅速傳導(dǎo)到金融機(jī)構(gòu)，并且通過不同參與主體間分散和轉(zhuǎn)移，打破銀行業(yè)與金融市場、衍生產(chǎn)品與原生產(chǎn)品以及各國金融體系之間的傳統(tǒng)界限，導(dǎo)致整個(gè)金融體系混亂，進(jìn)而引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

而中國正面臨著復(fù)雜嚴(yán)峻的局面，一方面經(jīng)濟(jì)下行的壓力加大，另一方面，大量資金從包括中國在內(nèi)的新興市場經(jīng)濟(jì)體流出，引發(fā)新興經(jīng)濟(jì)體股市暴跌，貨幣貶值。此外，國內(nèi)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，人民幣匯率升值、中歐貿(mào)易摩擦不斷加劇等等都使中國積極處在被動(dòng)局面。在如此嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢下，經(jīng)濟(jì)“漲潮”時(shí)所推出的一系列金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，就有可能運(yùn)轉(zhuǎn)不靈，甚至遭遇金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，金融“落潮效應(yīng)”隨時(shí)可能顯現(xiàn)。比如近幾年來，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為解決農(nóng)貸和小微貸款成本高、風(fēng)險(xiǎn)大的難題，普遍推出聯(lián)保貸款這種金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，通過聯(lián)保，將單個(gè)的風(fēng)險(xiǎn)捆綁在更大群體之上，以期防控風(fēng)險(xiǎn)。然而，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力下，原來的銀行聯(lián)保貸款卻會(huì)嚴(yán)重變異，由“抱團(tuán)還款”變?yōu)?ldquo;抱團(tuán)欠款”，從而使聯(lián)保貸款成為銀行不良貸款重災(zāi)區(qū)。又比如因受政策約束，在監(jiān)管套利驅(qū)動(dòng)下，銀行通過加強(qiáng)通道類銀信合作、銀證合作以及銀保合作等合作方式轉(zhuǎn)移表內(nèi)資產(chǎn)，不斷尋找新的盈利模式，可是由于資金較多投向商業(yè)性房地產(chǎn)、政府融資平臺(tái)、影子銀行等重點(diǎn)調(diào)控領(lǐng)域，加上當(dāng)前上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)債風(fēng)險(xiǎn)以及地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日益加劇，而所有這些風(fēng)險(xiǎn)都與金融機(jī)構(gòu)有著千絲萬縷的聯(lián)系，各行業(yè)金融業(yè)務(wù)相互交叉，資金在行業(yè)間、機(jī)構(gòu)間以及金融市場間流動(dòng)，間接金融與直接金融相互重疊，一旦資金鏈某個(gè)環(huán)節(jié)出了問題，極有可能產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)，引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

為降低可能產(chǎn)生的金融“落潮效應(yīng)”風(fēng)險(xiǎn)，最扎實(shí)有效的辦法是堅(jiān)持推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革不動(dòng)搖。5月下旬，政府發(fā)布的《關(guān)于2013年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見》，其中包括加快推進(jìn)城鎮(zhèn)化和擴(kuò)大房產(chǎn)稅改革試點(diǎn)范圍等一系列內(nèi)容。此外，加快推進(jìn)金融改革步伐也是重要一環(huán)。推動(dòng)大型金融機(jī)構(gòu)不斷完善公司治理，深化內(nèi)部治理和風(fēng)險(xiǎn)管理，穩(wěn)步推進(jìn)利率、匯率市場化改革。逐步擴(kuò)大存貸款利率浮動(dòng)幅度，建立健全市場基準(zhǔn)利率體系，完善人民幣匯率形成機(jī)制，當(dāng)能充分發(fā)揮市場供求在匯率形成中的基礎(chǔ)性作用。攸關(guān)國人切身利益的，是加快存款保險(xiǎn)制度改革，加快存款保險(xiǎn)立法進(jìn)程，擇機(jī)出臺(tái)《存款保險(xiǎn)條例》，明確存款保險(xiǎn)制度的基本功能和組織模式，全力提高金融創(chuàng)新的市場自律和風(fēng)險(xiǎn)的自我管控能力，進(jìn)而為金融“落潮”效應(yīng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置隔離墻或緩沖帶。

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