自2008年全球金融危機爆發(fā)以來，中國的經濟一直呈現著低迷態(tài)勢，與金融發(fā)展與實體經濟脫節(jié)、產能過剩與有效供給不足并存、財政金融風險上升擠壓了政策空間有不可推卸的責任，而這些在經濟金融運行中存在的深層次矛盾更是造成實體經濟沒能像普遍預期的那樣企穩(wěn)回升，特別是貨幣信貸的快速增加沒能夠有效促進實體經濟的增長的根本原因。

近年來，我國金融體系的蓬勃發(fā)展，與實體經濟背離的趨勢越來越明顯，具體體現在以下兩個方面：首先，金融體系膨脹速度遠超實體經濟。據相關數據統(tǒng)計，2008年底，我國除央行之外的其他存款性公司總資產為64.2萬億元，到2012年底，這一資產規(guī)模已擴張至133.7萬億元，增長了1.08倍，而同期國內生產總值（GDP）增長了41.0%。2008年底，我國M2與GDP之比為1.50，到2012年底，這一比率攀升至1.88的高位，升速顯著快于金融危機之前。其次，盡管隨著金融體系的快速發(fā)展，實體經濟獲取資金的渠道增多，獲得的信用規(guī)模也大幅增加，但總體上看，金融發(fā)展對實體經濟的支持力度并沒有相應提升，甚至在一定程度上還有所下降。1978至2008年期間，我國新增人民幣貸款與國內生產總值呈現出高度正相關性（相關系數為0.94），然而自2009年以來，這種相關性大為減弱，人民幣貸款大幅增加，并沒有伴隨著實體經濟的快速增長。鑒于金融危機以來，人民幣貸款對于實體經濟從金融體系獲取資金的系統(tǒng)重要性顯著下降，進一步考察社會融資總額與實體經濟的關系，也難看出前者對后者有明顯的促進作用。

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